把全部研究，放在一处对照
当前重点是50%基准纳指红利分档方案，并加入四大行A股等权组合。用同一张图查看增长与回撤，也保留每轮研究的原始数据、假设和完整记录。
资产与组合，同图对照
默认展示当前倾向、固定50%、前期40%和四大行组合，另配四类资产。勾选项目后，增长、回撤、年度收益和相关性同步更新。
正常预算为纳指50%＋红利低波20%＋黄金10%＋五年国债20%。每月检查纳指、红利各自的波动档位；减下的股票仓位转入五年国债。50%是纳指的正常预算，实际持仓会随档位和行情漂移。
查看规则、操作频率与延迟检验更多组合与调仓策略
每条曲线首次可用日为100；虚线表示包含指数补齐的阶段。起点不同不能直接按终点排名。拖动可缩放，双击恢复；图表缩放不改变统计区间。
距此前最高点的回撤
收益、波动与回撤持续时间
以下表格跟随主图的区间、价格口径和项目选择。★表示含上市前指数补齐。
跌多深，以及多久回到前高
最深回撤下跌天数：前高到谷底；总时长：前高到恢复前高；最长未回前高：所有回撤中持续最久的一次。单位为自然日，≥表示期末尚未恢复。
逐年收益
*为不完整年度，不能当全年收益。年度收益为正，也可能经历较深的年内回撤。
查看所选项目的组成与调仓规则
下跌时，是否仍然分散
计算的是周收益率相关性，使用ETF与股票真实历史的完整共同周；全期相关性不能保证危机时仍然成立。
比例优化：收益提高的代价
固定十年窗口2016-10-21—2026-10-21。571个季度固定比例、56个动态方案、7个月调对照；无杠杆。与主图区间切换分开。
配比顺序：纳指／标普／红利低波／黄金／五年债。横轴取净值和市价最大回撤中的较大值；纵轴使用当前价格口径的年化。点击散点或表格中的“查看”可看该方案。
你提出的组合
此预览为周末采样的增长曲线，最后一期保留真实截止日；最大回撤指标仍从完整逐日数据计算。不是按周数据估算回撤。
优化范围与已有结论
原新组合基线为纳指15%、标普15%、红利低波15%、黄金12.5%、五年债42.5%。较稳健的研究候选为30／0／30／15／25；你提出的组合为40／0／20／10／30。两者都在这段历史的15%回撤以内，但后者更依赖纳指。
网格范围：纳指10%—50%、标普0%—25%、红利低波10%—30%，每5个百分点一档；黄金5%／10%／15%；债券至少20%。这是研究范围，不是已经穷尽所有策略。提高收益主要来自提高股票风险，未找到可信的“年化多5个百分点、回撤只多2个百分点”的方案。
动态规则按月执行，使用月初之前至少8个自然日的信息。均线、动量、波动控制和104周趋势偏离均保留原先参数。不能把事后优选结果当成未来回撤承诺。
逐年验证，以及黄金与债券的取舍
沿用上一轮验证结果。这些检查不等于未来压力测试的保证。
从2020年起，只用此前三年数据选策略
每年从符合训练期回撤和波动限制的方案中选前三个等权持有。固定组合从相同日期重新建仓，公平比较。此处区间统一为2020-01-02—2026-10-21。
提高成本、调整债券期限、降低黄金依赖
十年净值口径：成本与黄金假设
仅换债券：真实ETF共同区间
“黄金0回报”是人为将黄金价格固定，保留其他资产历史路径并继续再平衡；不是未来预测。债券期限比较从2019-01-18起，不能与十年年化直接混比。五／十年表示指数期限类别，ETF本身不会到期兑付。本节为前期固定组合检验；当前双分档方案的敏感性见第10节。
固定组合附近的小幅改动
相邻权重限定在原网格内，目标权重绝对差之和≤10个百分点；并非独立样本。此表筛选回撤同时考虑净值和市价。
历次专题，在同一页查看
保留每次研究的实际起点和基金选择，避免把短样本与十年结果混排。选中的行会出现在专题图与年度表中。
专题图使用原逐日路径的周末采样；表格指标保留原逐日结果。没有保存逐日路径的项目只显示原研究指标。起点不同的曲线不按终点排名。
本组所选项目的逐年收益与目标配比
全部资料，完整归档
旧报告、数据、方法和复现包保留原文件内容与相对目录。以下是全部214份源档的索引，所有下载均来自本站。
归档总目录包含 archive（原有研究）、data（统一数据）、assets（离线图表资源）、tools（汇总复现资料）。直接打开index.html即可离线使用；不要单独移走页面。
统一阅读口径
数据与总回报
人民币计价，QDII净值自然包含汇率影响，未额外剔除或对冲。净值／场内收盘价按现金分红和拆分重建总回报；分红在除息日理论复投，实际到账等待期和额外复投成本未逐笔模拟。
红利低波512890上市前采用中证H20269全收益指数并扣假设年费0.6%；515180上市前采用H00922并扣假设年费0.2%。指数补齐阶段缺少真实基金跟踪误差和折溢价。十年国债511260仅从实际可用日期开始。
初次买入和调仓单边成本均按0.1%计，持续基金费用已包含在实际净值内。银行组合另扣卖出印花税；银行分红为个人股息税前，明细见第11节。更高交易成本测试另列。最小佣金、整数手、价差、流动性和盘中回撤未逐项模拟。
区间、风险与结论
年化为复合年化；年化波动采用周收益标准差×√52，整周休市延用上周资产值；最大回撤使用逐日资产值。跨市场估值时间和节假日错位仍会影响风险测量。本次统一主对照的休市周处理，部分市价波动指标较旧报告略有变化；旧报告未改动，年化与最大回撤不受影响。
主对照“共同实际区间”统一从2019-12-20重新建仓；各策略沿用既定调仓频率与共同交易日规则。历史专题和逐年验证保留原研究区间，表头与每行给出日期。
比例优化和策略比较均是回顾性研究。样本不覆盖2000年科技泡沫、2008年危机及更久的高通胀时期；任何历史回撤都不是未来15%或20%的上限保证。
数据来源：天天基金净值与分红、东方财富场内行情、中证指数官方全收益指数。宏观数据原始来源和发布滞后假设在归档的macro/source_manifest.json与macro_rules.txt中完整保留。
新增：纳指与红利低波的周级别增强
993条规则分别应用于两种资产，再扫描5955个单项调仓组合。包括减仓比例、确认周数、最低保持时间、成本、延迟和踏空记录。
尚未找到跨区间、跨价格口径都稳健提高收益并降低回撤的简单规则。部分纳指择时可改善十年回撤，但会牺牲净值收益；红利低波的训练期赢家在验证段反复踏空。
例：纳指50／红利低波20／黄金10／五年债20，固定配置的十年净值年化13.76%、最大回撤16.48%；纳指回撤后减半、反弹后回补为13.41%、14.63%，每年约5.7个操作日。但2021年后该规则收益更低、回撤反而略大；额外延后一周执行，十年回撤升至15.68%。
该表述固定为2016-10-21—2026-10-21净值模拟，包含红利上市前指数补齐；本轮季度再平衡并入周检查，与此前执行日略不同。此节不随上方主图口径切换。
扩展研究：月度波动分档值得继续检验
新增趋势、投票、波动控制、逆势调仓、轮换和再平衡比较。362个初始规格、9个事后追加规格，明确保留验证失败项。
本轮较有希望的是纳指按21日／252日波动率分档。正常纳指50%、红利20%、金10%、债20%，仅对纳指分档：十年净值年化13.45%、最大回撤11.17%、波动9.15%，每年约7.4个操作日；同口径固定配置为13.76%、16.44%。这属于风险效率改善，尚不能确立稳定超额收益。
红利温和逆势调仓有小幅增益。60%纳指的探索版收益更高，但延迟净值信号下回撤可超过15%。优先控制回撤时，两项同用波动分档更值得观察：年化13.58%、回撤11.17%，延迟净值信号下场内回撤14.62%；只调纳指同情景为15.56%。普通均线、轮换与逐年追选赢家并非普遍有效。完整页面包含逐年收益、回撤天数、成本、延迟、仓位对照和全部失败结果。
此节固定为2016-10-21—2026-10-21净值模拟，不随主图切换；含分红复投、红利上市前指数补齐与单边0.1%成本。它扩展第09节的方法范围，并非对旧结果的覆盖。
四大行A股：等权、季度再平衡
建设银行601939、工商银行601398、农业银行601288、中国银行601988。以下固定为2016-10-21—2026-10-21；不随上方区间切换。
四家各25%，每季度首个共同交易日收盘恢复等权；税前现金分红复投。四只股票属于同一行业，银行组合的历史回撤超过30%，不能当成债券替代。
分红、调仓与税费的影响
主结果已计初次买入和调仓单边0.1%成本，另扣卖出印花税：2023-08-28前0.1%，之后0.05%。分红按每股实际派息重建，已包含截至期末实施的50次分红。
股息扣减10%／20%是统一扣减的敏感性假设，不是实际个人税后结果。真实股息税依逐笔持仓期限及卖出补税而定；季度调仓不代表全部股份都持满一年。本回测未模拟个人税务批次、100股交易单位、最低佣金和分红复投佣金。市价和净值视图内的银行路径相同；银行股票没有基金净值。